非洲或许成为下一个 Web3 时代的领航者(或许非洲将引领Web3时代的到来)

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最近关注了美元基金的一级市场,总体上在募资这一端,较往年难上不少,一个趋势是,中国市场的募资能力开始落后于东南亚,资本都偏爱“新兴市场”叙事,过去,中国是最大的新兴市场,现在中国已没那么“性感”,取而代之的是东南亚和印度市场,让我诧异的是,客单价非常低的印度市场项目估值惊奇的高,无论是传统互联网还是Web3,一级市场异常火热。

但要说新,谁能新得过非洲?

以下为正文:

你有没有想过,为什么大多数互联网科技公司都受到硅谷的影响?

我有一个理论,因为在互联网才兴起的时候,美国的电信行业已经有了很好的聚集发展。当Napster在音乐行业中肆虐的时候,将 AOL (美国在线)带到人们家里所需的物理基础设施已经到位。由于互联网的最大市场是美国,大部分的资本融资和最初的创新都来自该地区。

想想 2000 年代后期发生的事情。随着移动设备变得越来越便宜,连接不再依赖于物理线路,全球新兴市场纷纷上线,这意味着每个市场都有来自本地变体的竞争。在2010年中期的印度电子商务中,我看到了亚马逊和Flipkart(被沃尔玛收购)的竞争,Uber 不得不在中国向滴滴让步,Careem 在我现在居住的迪拜与 Uber 竞争。

上面的图表支持了这一说法。直到 2000 年代中期,世界大部分地区都远远落后于北美。尽管中国的互联网普及率较低,但仍有大量的风险投资,这是因为中国有四倍于美国的人口,以及中国和硅谷之间也有大量的人才流动。

为什么我要说这一切?因为一种新的网络形式正在重建互联网。当 Web1 和 Web2 起飞时,许多新兴世界都处于落后状态——他们还在尝试联网,但现在已经改变了。

Web3 是网络的第一次演变,每个人都从起跑线开始。北美拥有强大的金融市场,欧洲产生了令人难以置信的研究创新,而东南亚和非洲,当我们从 Axie Infinity 这样的应用层来研究时,我们看到他们有大量的消费者。

我的观点是,在 Web3 的下一阶段,区域市场将创造出最能吸引当地文化的独立竞争者。当然,也会有一些例外从网络效应和规模中收益,但是那些适合当地文化的东西更可能由更了解当地细微差别的本地人所创造。比如,Coinbase 在受到地区监管机构的压力后从印度退了一步。

如果是这样的话,非洲可能是区块链的下一个大市场。在过去的几周里,我们了解了该地区以及从几个国家涌现的初创公司,一些创始人与我们分享了他们的经历,这就是我们发现的情况。

地区的不同

我首先要说明的是,这篇文章我们几乎完全从初创企业和技术的视角来看待。非洲有54个国家,这篇文章只限于对其中四个国家进行观察。

非洲是一个广阔的大陆,有着极其不同的文化,我不是评论该大陆复杂地缘政治的最佳人选,我也不是社会科学家,所以我们不会讨论非金融或网络的指标。就国内生产总值(GDP)而言,该地区最大的几个国家是尼日利亚、南非、肯尼亚和加纳。今天,该地区的大部分互联网故事都集中在尼日利亚。从被Y Combinator接纳的团队来看,该国目前在美国和印度之后排名第三。去年,来自非洲的初创企业获得了52亿美元的投资。比2015年的融资额(2.75亿美元)增加了20倍。

这一增长是健康的,考虑到自 2015 年以来该地区仅仅只看到约3300轮融资,而美国则为约 73,000 轮。凭借其强大的公司法和税收结构,新加坡所吸引的风险投资活动(约3300)与整个非洲相当。

因此,风险投资在该地区处于较低水平,而有几个国家的GDP比非洲其他国家高得多。那么,这里的机会是什么?我相信这两个因素促进了这些地区的生态系统。首先是这些地区网络普及很快,我看到极其陡峭的增长曲线,该地区的人口中有更多的人开始上网。

2006年,美国有大约70%的人口上网,截至今天,这一数字约为82%,中国则为70%。相比之下,肯尼亚从2011年仅有11%的在线人口增长到2020年的接近30%,加纳增长得似乎更快,在过去的十年中,有接近60%的人上网。

此外,我提到的四大国家,民众在金融机构存储资金的比例越来越高。肯尼亚有80%的人口有银行存款,加纳有接近57%,非洲的平均水平约为40%。此前只要一提到新兴市场,我们一直在谈论为没有银行账户的人提供银行服务。

由于移动网络的兴起,非洲大部分地区几乎已经存在为无银行账户者提供银行服务所需的基础设施。现在需要的是为那些能够接触到互联网和金融服务的人提供更多的方法来提高他们的收入水平,这就是Web3的意义所在。

此前,我写了一篇关于聚合理论和Web3的文章,文章的核心观点是区块链降低了验证和信任的成本,从历史上看,使新兴市场难以获得较高溢价的是当地的各种摩擦。

这包括腐败、诈骗,但这引出了我看好非洲的第二个理由。我相信区块链将使该地区的验证和信任成本降低,带来更高的收入、更快的流程。

关于非洲最权威的统计数据来自Chainalysis的加密货币地理报告。在 2020 年 7 月至 2021 年 6 月期间,该地区的加密交易总额为 1060 亿美元,占全球加密交易总额不到 3%。平均每天有大约2000万美元通过P2P交易所进行交易,每年的交易额约为 75 亿美元,依然非常早期。

几年前,Binance显然看到了这是一个机会,并于2018年在乌干达设立了分部。Yele Bademosi曾作为董事加入他们,负责在该地区寻找和领导区块链企业。今天,他经营着Nestcoin,一个专门帮助该地区专注于DeFi、元宇宙和数字艺术的企业的风险投资部门。

在我们研究这些时,曾问过他,推动非洲地区数字资产发展的因素是什么?

1.收入——非洲人已经接受了加密货币,因为它可以创造其他收入来源。由司机、渔民、开放市场的商人和中小企业组成的非正规经济占撒哈拉以南非洲经济的大约70%。年轻人的失业率在25%到60%之间,互联网提供了当今区域市场不能提供的替代方案。

2. 对冲通胀 ——自 2008 年以来,尼日利亚Naira的汇率从 0.008 美元涨至 0.02 美元。在过去的15年里,损失了80%。

肯尼亚也经历了类似的命运,其货币价值在过去十年中下跌了近 50%。此外,由于政府的限制,尼日利亚人无法通过美元储蓄或投资国外市场来保护他们的财富。

“在国外购买东西或用你的尼日利亚卡投资的购买限额是每月 20 美元,太疯狂了。有了这个限制,你甚至无法为 Github 和 Zoom 付费。”Xend Finance 的 Ugo 说,这家由 Binance 和 Google Launchpad 支持的初创公司专注于通过稳定币提供有利息的账户。

3. 汇兑——人们会认为在一个小区域拥有庞大的客户群会带来更低的成本。但如果数字能说明问题的话,情况并非如此。如前所述,撒哈拉以南非洲地区有大约480亿美元的汇款。尼日利亚大约占到了其中的一半。尽管汇款量大且集中在一个小地区,但平均汇款成本依然在7%至10%之间。

要了解更好的汇款解决方案,请学习一下估值超过20亿美元的Chipper Cash,它们通过提供免费跨境支付,拥有400万用户。最近在 FTX 牵头的一轮融资中筹集了 2.5 亿美元。Chipper 尚未使用 P2P 汇款作为模型,但未来很有可能。

最后,我们列出了非洲加密生态系统中的 48 家初创公司,然后筛选出其中的 34 家,这些是已经筹集了至少10万美元的企业。

在该地区用于风险投资的约 53 亿美元中,只有约 1.7 亿美元用于加密原生公司——仅占 3%。只有一家公司的估值处于 B 轮水平 (Valr)。在我们跟踪的 30 家公司中,有 20 家仍处于前种子阶段或种子轮,另外 5 家处于 A 轮融资阶段。非洲的大部分资本融资都集中在金融科技生态系统中。Web3 原生公司也有相似之处,大部分资金流向了支付处理商、汇款公司和交易所。

在该地区的十家高估值区块链相关企业中,只有两家是交易所,Yellowcard 和 Valr。我们观察到,资本反而涌入了将人们带入加密生态系统的其他方式。例如,Jambo 从 Paradigm、Alameda 和 Coinbase 等公司筹集了近 4000 万美元。他们专注于成为非洲地区的超级应用程序,像 Jambo 这样的应用程序对于弥合本地用户和几大洲外构建的 Dapps 之间的文化差距至关重要。

应用渗透市场的另一种方式是简化数字资产的储蓄过程,这些应用不一定可以轻松炒作比特币或以太坊的价格,但可以帮助用户储蓄一篮子加密资产,Xend和Revix目前正专注于这种模式。

这些应用程序减少了筛选优质资产所需的工作量,我最近通过 LedgerPrime 投资了 Coinmara 的 2300 万美元的风险投资轮,以支持同样的愿景,我将它们视为新兴市场中带来十亿用户的下一个加密门户。

融资最高的 10 家非洲 Web3 初创公司中有 6 家将南非作为他们的大本营,尼日利亚有三个,刚果有一个。这种初创企业的集中可能会导致集聚经济。我们看到初创公司集中在硅谷、班加罗尔或新加坡,因为该地区其他初创公司的存在降低了设立新企业的成本。

例如,在我们为这篇文章追踪的 30 家初创公司中,尼日利亚有 18 家,造成这种情况的部分原因是人才的流动。根据谷歌的非洲开发者报告,该地区 70 万多名开发者中只有约 9% 精通区块链开发,所以人才会集中在其他有才华的人所在的地方。

对那些曾在大型科技企业工作过的创始人进行投资是目前常见的一种投资方式,在其他中心工作并搬回非洲家乡的个人往往会筹集更多资金。Big Deal 最近的一项分析显示,仅接触区域生态系统的创始人筹集的资金少于受过海外教育的同行。

少到什么程度?只有大约 28% 的资金给到在非洲地区受过教育的创始人,资本更偏爱在国外工作或学习的创始人。现在,随着非洲创始人开始投资于其他来自非洲的创始人,这个问题正在得到解决。这是生态系统发展的标志之一。

对未来的一瞥

到目前为止,我们已经观察到,越来越多的非洲人开始上网,使用数字银行,投入到非洲的资本也越来越多。但是,未来是什么样子?我认为非洲的大机会是在跨越式发展他们的数字化,还记得我在这篇文章前面如何暗示新兴市场背景下的聚合理论的吗?

随着支付对传统银行网点的依赖程度降低,工作变得越来越数字化,非洲的收入水平将大幅上升,我们已经在该地区一小部分艺术家通过 NFT 谋生的情况下看到了这一点。

另一个有意义的腾飞领域是游戏。尽管仍处于早期阶段,但我们很可能会看到该地区的P2E生态系统起飞。Mvm.gg 是一个专注于该地区的游戏公会,游戏本身可能无法创造可持续的生计,但它可以让个人获得提高其他技能所需的费用。

你可以理直气壮地争辩说,“好吧,这很厉害,但不是每个人都会玩游戏或出售 NFT”。这是愚蠢的。我的观察是,这些来自游戏玩家和艺术家的转变只是早期阶段的过渡。随着该地区的利益相关者看到区块链带来的可能性,我们将看到它们在更传统、更僵化的行业中的应用,最直接的案例是农业。

知道为什么神户牛肉、帕尔马干酪或西班牙伊比利亚火腿价格这么高吗?这些商品只能在世界特定地区生产的才能被认为是正品。将生产限制在特定区域可以让商品在减少供应和提高价格的同时保持真实性。这不是什么秘密,但从历史上看,像印度这样的信任度低的社会很难为其商品争取高溢价。

造成这种情况的部分原因是供应链中商品的欺诈、篡改和管理不善的程度。在供应链中整合区块链(和传感器)可以帮助恢复对系统的信任,从而增加这些商品的消费群体。这并不是什么牵强附会的乌托邦愿景。IBM有一个企业解决方案,已经在区块链上跟踪商品。去年,E-Stock全球与万事达合作,在链上存储牛的相关数据。

Chekkit 等初创公司也一直在帮助消费者了解他们的产品是如何采购、运输和销售的。当然,通过区块链修复农业的挑战需要还合作社和国家政府之间的大规模协调。

开辟机会的另一种方式是通过赋予公民个人向web3过渡的动力。

据我了解,像Questbook、Gitcoin、Mirror和OpenSea这样的平台正在使个人能够创造可验证的工作主体,并与个人联系起来。相信一个人的技能组合在未来可以通过NFTs等链上资产来识别,这并不牵强。如果是这样的话,该地区的青年人才很快就会从建立在线形象中受益。

这已经在印度上演了。SuperteamDAO ,通过专注于使用产品的捐款和赏金,以帮助个人在 Solana 上经过审查的项目中找到有意义的工作。到目前为止,他们已经发放了近45万美元的补助金。他们对于降低人才流向Web3的准入门槛,以及将伟大的工作机会与饥渴的人才联系起来至关重要。

从历史上看,像远程工作这样的趋势使那些已经有机会进入强大的教育机构的知识工作者受益。这些不是技能的信号,而是声誉的信号。

早些时候,获得这些“知识和声誉”的唯一方法是通过考试获得大学的录取,或者能够负担得起在一所大型大学的教育费用。Web3 或多或少提供了一个新的选择。链上资产,如通过做课程给予的NFT,减少习得技能声誉所需的时间和精力。

我看到了这种变化,分析师几乎完全是根据他们的Dune仪表板被雇用的,像Rabbithole.gg和Layer3.xyz这样的平台在让每个有电脑的人都能获得这些链上凭证。

投资机会

每隔一段时间,我就会看到来自美国的知名投资者提到他们看好印度。当你不在班加罗尔处理各种繁文缛节,应付糟糕交通时,很容易做到这一点,但当你生活在大多数外国投资者几乎看不到的艰难困苦中时,就很难保持乐观。

这篇文章也充满了一些盲点,因为我没有在非洲建设过,我也不是那里的创始人所请教的专家。

据我了解,非洲生态系统的投资严重不足。在大约 50-600 亿美元的加密风险投资(包括 ICO)中,只有大约 1.7 亿美元投资在非洲。考虑到上网人数以及该地区拥有世界上最年轻的人口之一这一事实,这看起来并不正确。

非洲的机会在于投资于能够在网上工作、赚钱和消费的一代人。他们将能够通过 Web3 减少对传统中介的依赖,将平凡、破碎和分裂的流程引入透明、开放和可验证的分类账本中,就像我提到的农业用例一样,那将会创造价值。所有这些都需要金融基础设施和技术知识。这就是为什么VC一直在非洲摸索。

去年,Chainalysis 提到数字资产市场的用户规模在一年内增长了 12 倍。你可以说这是基础效应,但与印度、中国或美国不同的是,非洲的WEB3领导者尚未确定。没有人知道哪个应用程序或企业将占据主导地位。所以非洲的机会取决于两件事。一是生态系统正在赶上世界其他地区;另一个是用技术颠覆该地区的传统中介机构,为更多的经济活动铺平了道路。

我不认为 Web3 是解决该地区系统问题的灵丹妙药——但它为人们提供了一条通往以前不存在的替代方案的途径。

1970 年代的一篇名为“The Market for Lemons”(柠檬市场,指劣币驱逐良币)的著名文章解释了买卖双方之间缺乏信任如何导致市场崩溃。

如果经济互动出现问题,新兴市场最重要的限制是缺乏保险或补救措施,区块链减少了在全球范围内实现信任所涉及的摩擦程度,正确实施的技术可以减少我们对不必要的中间人的依赖。

改变——在我看来,会以两种方式发生。首先是一种自下而上的方法,人们过渡到 Web3 以追求更高的收入。您可能已经猜到,第二个方式是通过政府层面的政策变化。鉴于我自己在印度的经历,我打赌应该是前者首先发生。

okx
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